TeachMeFinance.com - CAPM - 重要な資 産値を付けるモデル
目次
時間価値
年金
永久年金
金利の種類
一様でないキャッシュフローの未来の価値
確率分布
標準偏差
CAPM - 資本資産評価モデル
証券市場線
債権評価
株評価
資本コスト
バランスシート
資本予算
アメリカの給料
検疫所使用
映画館
免責条項

アメリカの犯罪
2004 2003 2002 2001 2000 1999

自分のビジネス
ビジネスを始める際の経費
広告
自分の外観
ビジネス・プランを立てる
マーケティング・プランの立て方 −市場分析
マーケティング・プランの立て方 −現状報告
マーケティング・プランの立て方 − 要約
マーケティング・プランの立て方 −概要
ダイレクトメール
対立の解決方法
将来を卵ェする
-戦略的経営思考
リーダーとして成功するのに重要な資質
報道関係者用資料
自分に合った宣伝方法の選び方
言葉を使わないコミュニケーション


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CAPM - 資本資産評価モデル


「Cap-M」は、リスクと利益率を見て、全体の株式市場と比較をします。CAPMを使用するのであれば、 多くの投資家がリスクを避けたがる(リスク嫌い)ことと、どの投資家がリスクを取り、どれくらい報酬を得るかという想定を行う必要があります。それはまた、投資家が、資産価値や市場価値に影響を与えられない「価格受取人」であることも想定します。CAPMによって、取引上の手数料や課税は全く無く、資産と有価証券は小さなパケットに割り当てられるということを想定します。もう十分に想定を行いましたか?それともうひとつ、CAPMは、投資家が、金利のリスクに関係なく貸したり借りたりすることについて制限が無いということを想定しています。

ベータ値 – さて、ベータ値について知っておく必要があります。ベータ値とは、ニューヨー
ク証券取引所のような、大きな市場において投資する全体のリスクのことです。ベータ値は、1.0000により定義されます。 正確な1です。各会社もまた、それぞれベータ値を持っています。Yahoo!! Stock quote(Yahoo!!株式相場)のページで、各会社のベータ値を見ることができます。会社のベータ値は、市場全体における、その会社のリスクを比較します。もしその会社のベータ値が3.0であるならば、全体の市場よりも3倍のリスクがあると言うことです。


· Ks = Krf + B ( Km - Krf)
· Ks =必要利益率(または、利益率)
· Krf =非危険利子率(米国政府長期債券のような「非危険投資」における利益率−免責事項をお読み下さい)
· B = ベータ値(上記をご覧下さい)
· Km = 全体株式市場で予想される利益(全体株式市場が生む利益率を予想する必要があります。)

例として、非危険利子率が5%であり、来年の全体株式市場が12.5%の利益率を生むと仮定しましょう。XYZ会社(免責事項をお読み下さい)が、1.7のベータ値であるとします。 
あなたが持つリスクに対し、この会社から得るべき利益率はどのくらいでしょうか?XYZ会社(ベータ値 =1.7)に投資することは、全体株式市場(ベータ値 = 1.0)に投資するより危険であるということを覚えておいて下さい。つまり、12.5%以上の利益率を得たい、そう思っていますね?

· Ks = Krf + B ( Km - Krf)
· Ks = 5% + 1.7 ( 12.5% - 5%)
· Ks = 5% + 1.7 ( 7.5%)
· Ks = 5% + 12.75%
· Ks = 17.75%

従って、XYZ会社に投資するならば、あなたの投資額の少なくとも17.75%の利益率を得るべきです。XYZ会社が、その程度の利益率を生まないと思えば、あなたは恐らく別の株の投資を考えるでしょう。


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