Valuacion de acciones
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Valuacion de acciones ? ver nuestro disclaimer

Acciones preferidas Las acciones preferidas son en cierto modo como un bono. Pagan los mismos dividendos iguales para siempre.
Acciones ordinarias Las acciones ordinarias representan la participacion en la compania. A veces hay dividendos, a veces no.

?Cual es el valor de las acciones preferidas?

Facil. Las acciones preferidas basicamente son una perpetuidad.

?Cual es el valor de las acciones ordinarias?

Esto no es facil. Es complicado. Pienselo. ?Cual es el valor de una accion en una compania determinada? En un sentido es el precio al cual comercia la accion. Tanto el comprador como el vendedor acuerdan intercambiar las acciones a ese precio.


Asumimos que ambos son personas racionales y ambos saben algo sobre la compania y sus planes futuros y potencial de ganancias. Entonces, si, ese es un metodo: verificar el precio de las acciones en papel o en Internet. Pero eso es demasiado facil. No es finanzas realmente. Es mas como leer. Y no se si se ha dado cuenta de esto o no, pero no dan Premios Nobel por lectura. Por lo tanto, tambien existen otras formas de realizar valuaciones de acciones.


La Formula de Crecimiento de Gordon, tambien conocida como La Formula de Crecimiento Constante, asume que una compania crece a un ritmo constante siempre. Esto, por cierto, es imposible. Es decir, no puede crecer para siempre. Si una compania duplica su tamano cada 5 anos, muy pronto todas las personas del mundo seran su cliente y entonces no podran crecer a ese ritmo ya. (porque la poblacion mundial no se duplica cada 5 anos).

PERO, si seguimos adelante y asumimos que una compania tiene un ritmo de crecimiento constante, podemos utilizar la siguiente formula para obtener su valor.

Formula de crecimiento constante Po = D 1 / ( Ks - G )
  • Po = Precio
  • D1 = El siguiente dividendo. D1 = D0 (1 + G)
  • Ks = Tasa de rendimiento
  • G = Tasa de crecimiento

?Que es todo esto de D1 y D0?

  • D1 es el siguiente dividendo
  • D0 es el ultimo dividendo

Suponemos que la compania tiene un crecimiento constante, bien. Entonces tomamos el ultimo dividendo, lo multiplicamos por la tasa de crecimiento y obtenemos el siguiente dividendo.

Ejemplo

  • Dividendo de los ultimos anos = $ 1.00
  • Tasa de crecimiento = 5%
  • Tasa de rendimiento = 10%

Primero saber el D1.

  • D1 = D0 (1 + G)
  • D1 = $1.00 ( 1 + .05)
  • D1 = $1.00 (1.05)
  • D1 = $1.05

Luego usar la formula.

  • Po = D 1 / ( Ks - G )
  • Po = $1.05 / (10% - 5%)
  • Po = $1.05 / 5%
  • Po = $21.00

Entonces, si deseamos obtener una tasa de rendimiento del 10% sobre nuestro dinero, y suponemos que la compania crecera por siempre a 5% por ano, con placer pagariamos $21.00 por estas acciones. Esa es la teoria de todos modos. Y nuevamente, aqui esta nuestro disclaimer.


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