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TeachMeFinance.com / EspanolPresupuestacion de capital Devolucion, Devolucion descontada, NPV (Valor actual neto), Indice de rentabilidad, IRR (Tasa interna de rendimiento) y MIRR (Tasa interna de rendimiento modificada) son todos metodos de toma de decisiones de presupuesto de capital. Flujo de efectivo- supondremos que el proyecto que consideramos aprobar tiene el siguiente flujo de efectivo. Ahora mismo, en ano cero, gastaremos 15.000 dolares en el proyecto. Luego por 5 anos recuperaremos el dinero segun lo descripto a continuacion.
?Pero cuando exactamente? Bien, al inicio del ano todavia teniamos un saldo de -2,000, ?no es verdad? Entonces haga lo siguiente.
Entonces llegamos a punto de equilibrio 2/3 del trayecto durante el 3er. Ano. Entonces el tiempo total necesario para devolucion del dinero que pedimos prestado fue de 2.66 anos. Devolucion descontada - es casi lo mismo que la devolucion, pero antes de calcularla primero descuente sus flujos de efectivo. Resta a los futuros pagos su costo de capital. Porque? Porque es dinero que obtendra en el futuro, y sera menos valioso que el dinero actual. (Lea Valor Tiempo del Dinero si no lo entiende). Para este ejemplo, supongamos que el costo de capital es del 10%.
Entonces llegamos a punto de equilibrio en alguna parte del 5to. Ano. ?Cuando?
Utilizando el metodo de Devolucion descontada llegamos a punto de equilibrio despues de 4.093 anos. Valor actual neto (NPV) - Si entendio la devolucion descontada, !vera que el NPV es tan facil! NPV es la cantidad total acumulada final. eso es todo. en el ejemplo anterior el NPV es 563. Eso es todo. Ya esta. Basicamente NPV y devolucion descontada son la misma idea, con respuestas levemente diferentes. La Devolucion descontada es un periodo, y el NPV es el monto final en dolares que obtiene de sumar todos los flujos de efectivo descontados. Si el NPV es positivo, apruebe el proyecto. Demuestra que usted gana mas dinero en inversiones que lo que gasta de su costo de capital. Si el NPV es negativo, no apruebe el proyecto porque esta pagando mas de interes sobre el dinero prestado que lo que obtiene de ganancia del proyecto.
Entonces en su ejemplo, el PI = 1.0375. Por cada dolar prestado e invertido recuperamos $1.0375, o un dolar y 3 y un tercio de centavos. esta rentabilidad esta por encima de nuestro costo de capital.
Ingrese estos numeros y pulse estos botones.
Despues de que ingrese estos numeros la calculadora lo entretendra titilando unos segundos mientras determina la IRR, en este caso del 12.02%. Divertido, ?verdad? Si, pero existen algunos problemas.
?Que? Bien, la MIRR asume que la ganancia no se invierte de vuelta en el mismo proyecto, sino que se coloca de vuelta en un gfondo de dineroh general para la compania, donde obtiene intereses. No sabemos exactamente cuanto interes gana, asi que utilizamos el costo de capital de la compania como buena suposicion. ?Porque utilizar el Costo de Capital? Porque sabemos que la compania no realizaria un proyecto que obtuvo ganancias por debajo del costo de capital. Eso seria estupido. La compania perderia dinero. Con suerte la compania realizaria proyectos que excedan mucho el costo de capital, pero para tener seguridad, solamente utilizamos el costo de capital. (tambien usamos esta cifra porque a veces los flujos de efectivo en algunos anos podrian ser negativos y necesitariamos gpedir prestadoh. Eso se haria a nuestro costo de capital.) Como obtener la MIRR ? Usted tiene ese ingreso de flujos de efectivo ?verdad? El dinero se invertira nuevamente en la compania, y suponemos que luego ganara como minimo los intereses del costo de capital de la compania. Entonces debemos calcular el valor futuro (no el valor actual) de la suma de todos los flujos de efectivo. Esto, por cierto, se llama Valor terminal. Supongamos, nuevamente, que el costo de capital de la compania es del 10%. Aqui vac
Ahora tome la calculadora financiera nuevamente. Haga esto.
?Porque todos esos ceros? Porque la calculadora debe saber cuantos anos pasan. Pero no ingresa el dinero de la suma de flujos de efectivo hasta el final, hasta el ultimo ano. ?Es algo extrana la MIRR? Si. Debe entender que los flujos de efectivo se reciben del proyecto y luego son utilizados por la compania, y aumentan porque la compania obtiene ganancias sobre ellos, y luego, al final, todo el dinero se "acredita" de nuevo al proyecto. de todas formas, la MIRR final es del 10.81%. Tiempo de decision - ?Aprobamos el proyecto? Revisemos.
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